《投資金律》投資的四大基柱 – 理論、歷史、心理、行業
對於各種投資工具，作者鍾情於股票及債券。他的投資組合是以股票為主(分為美國國內股票、國外股票)、債券為輔(遮風避雨的石棉瓦)，但由於是站在美國的投資人觀點設想，因此台灣的讀者在閱讀第五部「投資策略」的時候，需要稍微將時空背景調整一下再思考，否則第五部的參考價值並不是很大。我想，本書對我的幫助，主要還是來自於前面四部，作者在四大投資基柱所灌輸的理念。
如果你擁有一座果園，果園的價值不在於面積多大、有多少果樹，而是它能創造的收入。因此，一個投資人，必須掌握的是資產的實際價值。第一個基柱，投資理論，可以讓我們了解一個投資標的物的實際價值。高登公式則是在投資理論裡的一項重要工具：
貼現率(市場報酬) = 股息收益率 + 股息成長率
它解釋了風險及報酬之間的關係，並讓我們知道待景氣愈是昏暗不明的時候，愈是適合投資的時候。因為此時投資者會用較高的貼現率去估算未來的股票收入，使得眼前的股價較低，也就讓未來的預期報酬變高。所以，對於年輕投資者來說，遇到牛市比熊市好。而對退休者來說則是相反。(我想在2008年勇於跳下去孤注一擲的年輕投資者，會同意這樣的說法)。
而從歷史的紀錄來看，市場總是起起落落；一段時期的牛市之後，緊接著一段時期的熊市，然後牛市繼而起之，如此循環下去。以歷史為鑑，趨吉避凶，便是作者在投資的第二個支柱，要傳達給作者的訊息。當市場泡沫即將出現，必有四個現象：1. 科技或財務方法的重大轉移 2. 信用變成很容易取得 3. 大家忘記上ㄧ次泡沫的教訓 4. 市場被散戶及生手支配。從作者分享的幾個歷史事件，不難發現上面幾個現象。同時作者也以歷史紀錄來告訴讀者，未來的不可確定性，不要被眼前的景象所迷惑。
第三個支柱，有關於投資的心裡。看一下第九章列出的9項危險行為，可以幫助自己脫離困境。「不要一窩蜂」是一項很重要的概念，這個道理很簡單，當大家都會去投資的一項產品，它肯定不便宜(供需)。只是大部分的人們很難不隨風起舞。
最後，作者揭露三個跟投資相關的行業，其幕後的真像。A. 股票經紀人(就很像台灣越來越多的理專)，他們的工作就是設法把你口袋的錢，透過公司的獎金制度轉到自己口袋。(這讓我想起去年我的保險業務員，她現在的身分是理專，在美金狂跌前，每天狂Call我投保美元計價的保險，到最後一刻還逼著我先在文件上先簽名，讓我很不舒服。而那陣子，美國正在狂印美鈔) B. 共同基金，扣掉佣金以後，以長期投資來看，利潤並沒有你想樣的那麼好。C. 財經媒體的資訊，幾乎都是以投資行業跟記者自己的利益出發，而不是給你客觀的投資建議，而資本是長的基本行為，從古自今沒有甚麼太新的冬戲，因此培養投資專業最有用的方式，莫過於進可能了解市場歷史。
這本書比較可惜的地方，是中文本沒有編排索引跟中英文索引。對於這種較專業的書籍，常出現專有名詞，索引對我來說還挺重要的。
這本書很不錯，但畢竟是站在美國投資者的立場，以至於最後一部分的投資組合，有點難以消化。期待有中文的財經專家，基於本書的基礎，重新寫一本適合台港中讀者閱讀的投資金律！